2025年7〜9月 日経平均・秋の回復と政策期待を振り返る

6月の急調整を経て、7月の日本株は反発の兆しを見せました。7月15日には日経平均が43,500円を回復。新政権の成長戦略期待が後押しし、8月には45,000円台、9月末には48,900円まで上昇しました。この四半期の特徴は、高配当株と成長株の両輪が回り始めた点です。配当利回り4.5%以上の銀行・商社が堅調に上昇する一方、半導体株も再び注目を集めました。

7月：反発の始まり

7月初旬、6月安値の41,200円付近で買いが入り、下旬には44,000円台まで回復。三菱UFJ、三井不動産など高配当株が先行して上昇。6月に「買い場」で仕込んだ投資家のポートフォリオは、ここでしっかり評価を戻しました。私のレポートでも「下落時の買い増しが報われている」とお伝えしました。

8月：政策期待で45,000円突破

8月、政府の成長戦略・規制改革への期待感が高まり、建設・不動産・防衛関連が買われました。日経平均は8月20日に45,800円を記録。JT（日本たばこ産業）は配当利回り約5%を維持しながら株価も上昇し、「高配当×値上がり」の両取りを実現した銘柄の一つでした。

9月：48,900円、50,000円目前

9月後半、米国株の堅調を受けて日経平均は48,000円台に乗せ、9月30日には48,900円で四半期を終えました。50,000円の大台まであと千円余り。半導体株が再び勢いを取り戻し、東京エレクトロンは9月単月で+12%上昇。高配当株50指数はQ3で+15.3%と、日経平均の+18.2%にほぼ並ぶ上昇となり、「両輪」の効きが如実に表れました。

「下落時は高配当で守り、上昇時はしっかりついていく」。2025年の高配当株は、まさにその理想的な動きを見せた四半期でした。